RED HOT VLCC MARKET HITS NEW HIGHS AMID US – IRAN TENSION
BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG TÀU VLCC — Tình hình đầu năm 2026
1. Tổng quan thị trường VLCC
Thị trường VLCC trong đầu năm 2026 tiếp tục ghi nhận đà tăng mạnh mẽ về giá cước và hoạt động thuê tàu, phản ánh cả động lực thương mại cơ bản lẫn yếu tố địa chính trị.
2. Tăng mạnh về giá cước
Kết quả thị trường
* Cước thuê tàu VLCC (spot) đã vượt ~$170,000/ngày, mức cao nhất trong 6 năm, đặc biệt cho tuyến từ Trung Đông sang châu Á.
* Một số tuyến khác cũng ở mức trung bình mid-Worldscale 150s, thể hiện thị trường đang rất “chật” nguồn cung.
* Các hợp đồng thuê dài hạn (time charter) cũng vượt $100,000/ngày cho kỳ thuê 12 tháng, điều hiếm thấy trước đây.
Nguyên nhân chính
1. Tăng xuất khẩu dầu từ Trung Đông – xuất khẩu tổng cộng hơn 19 triệu thùng/ngày (cao nhất kể từ 2020).
2. Tăng rủi ro địa chính trị quanh Eo biển Hormuz và căng thẳng Mỹ – Iran, khiến nhà thuê tàu ký hợp đồng sớm và trả phí bảo hiểm cao hơn.
3. Áp lực bảo hiểm và rủi ro chiến lược – lộ trình vận tải qua vùng có war-risk premiums tăng cao.
4. Cung tàu hạn chế thực chất – nhiều tàu cũ bị đưa vào “shadow fleet”, không phục vụ hợp đồng chính thống do lo ngại bảo hiểm và trừng phạt.
Nhận định: Giá cước có thể vẫn cao trong ngắn hạn do yếu tố rủi ro bảo hiểm và cạnh tranh đặt trước chỗ tàu, dù có thể giảm nhẹ nếu nguồn cung gia tăng trong nửa cuối 2026.
3. Động lực nguồn cung – Cấu trúc sở hữu VLCC Sinokor – Người thay đổi bản đồ thị trường
Một trong những thay đổi lớn là sự mở rộng đáng kể của Sinokor Maritime Co.:
* Sinokor đang củng cố vị thế lớn nhất trên thị trường VLCC thế giới, dự kiến kiểm soát >24% đội tàu trong thị trường spot compliant (không bị trừng phạt).
* Đã mua một loạt VLCC cũ (2010-2016), và thị phần dự kiến có thể đạt 120–130 tàu nếu đợt mua tiếp tục.
* Điều này tác động lớn đến thanh khoản thị trường, vì tàu không còn sẵn nhiều để cho thuê trên thị trường mở. Ảnh hưởng chiến lược: Việc tập trung sở hữu này làm giảm tính phân mảnh và đẩy giá cước lên cao, khi người thuê có ít lựa chọn hơn trên thị trường spot.
4. Yếu tố địa chính trị và rủi ro bảo hiểm
Trung Đông và an ninh vận tải
* Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran vẫn đang là tâm điểm thị trường dầu & VLCC, với rủi ro chiến lược cao quanh Eo biển Hormuz.
* Các biện pháp trừng phạt ngày càng sâu rộng đối với tàu Iran khiến hoạt động chở dầu thường diễn ra bằng tàu “nằm ngoài vòng pháp lý” (shadow fleet), từ đó làm thu hẹp đội tàu chính thống, siết chặt nguồn cung.
* Động thái tăng phí bảo hiểm khu vực war-risk cũng trực tiếp đẩy chi phí thuê tàu VLCC lên.
5. Triển vọng thị trường
Kỳ vọng ngắn hạn
* Giá cước có khả năng duy trì ở mức cao nếu rủi ro quay lại căng thẳng địa chính trị.
* Xuất khẩu dầu cao từ Trung Đông và nhu cầu chở dầu dài hơn có thể giữ sức ép tích cực. Kỳ vọng trung hạn (2026)
* Nếu nguồn cung VLCC tăng khi các tàu mới gia nhập thị trường và rủi ro tại Hormuz giảm, có thể hạ nhiệt một phần sức ép giá.
* Mức độ phân mảnh thị trường sẽ đóng vai trò lớn – nếu các ông lớn (như Sinokor) duy trì tập trung lớn, thị trường sẽ tiếp tục mang tính seller’s market.
6. Kết luận
Thị trường VLCC đầu 2026 ghi nhận mức giá cước và hoạt động thuê tàu rất cao, nhờ vào cả yếu tố thương mại cơ bản (flows dầu thô) lẫn địa chính trị (Mỹ–Iran, phí bảo hiểm, nguồn cung hạn chế).
* Việc một số tập đoàn độc lập tích cực mua tàu (đặc biệt Sinokor) làm nguồn cung khả dụng trên thị trường spot càng trở nên hạn chế.
* Giá cước cao và thị trường thắt lại đem lại cơ hội lợi nhuận lớn cho chủ tàu nhưng tạo sức ép chi phí cho nhà thuê và nhà lọc dầu.
* Triển vọng nửa sau 2026 sẽ phụ thuộc mạnh vào rủi ro địa chính trị và tốc độ gia tăng đội tàu VLCC trong thương mại chính thống.
